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目前分類:食品安全 (2)

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胖達人近日因廣告不實引發巨大爭議。雖然胖達人並未使用違法添加物,但「標榜純天然」的知名麵包連鎖品牌卻使用了化學香料,總讓消費者將其與今年以來層出不窮的食品安全事件相連結。身為國內最知名的連鎖麵包品牌,胖達人的願景除了成為最大品牌以外,經營層更抱持未來能將公司IPO的美夢

投資胖達人 到底有多好賺?

胖達人的母公司為基因公司,基因公司主要業務是做醫美診所、耗材與相關服務,但營收內容除了醫療耗材與保養品之外,也包含積體電路(IC)、房屋租賃以及服務,其相關合作廠商為中醫診所與整型診所。該公司從101年開始持有生技達人(即胖達人)50%之股權,股數為150萬股,以每股10元計算則為1500萬。從101年基因公司的年報看來,當時胖達人董事長為莊鴻銘,而基因法人取得三席董事代表,其中一位就是基因的董事長徐洵平;直到今年七月,徐洵平才接下胖達人董座。

胖達人於101年貢獻基因公司1545萬,以股本2.67億來看,增加EPS約0.5元。但換個角度思考,胖達人光是101年就淨賺了3090萬(1545萬÷50%),約當賺了一個股本,EPS是10塊。由於生技達人公司沒有上市櫃,因此讓我們稍微推估一下:目前胖達人目前有二十二家分店,去年年底為十三家。以去年情況來看,假設一家分店單日消費客數為300人、每人平均消費130元,則單日總營收約50萬,全年營收約為1.7億。用這數字反推胖達人淨利率約20%,再考慮到胖達人宣稱毛利率50%,等於費用率是30%,這數字還算是合理。

當然,我個人並不認為胖達人去年十三家分店單日總營收只有50萬,但如果把營收估得更高,其淨利率又會低到太不合理,在此只是取其平衡。假設胖達人的單日營收超過50萬、淨利率又不低於20%,也許有些獲利透過帳目處理隱藏起來,那這就不是可以依靠目前資訊能推敲得了的部分。拿三千萬出來就能做到一億五千萬到兩億的生意,淨利率又維持在一成五到兩成上下,完全是筆好生意。目前展店數提高到二十二家較去年成長70%,但考慮到新店面的邊際遞減,總營收與總獲利的成長可能只有50%~60%,但整體而言今年總獲利應該可以達到5000萬,假設股本沒有提高,EPS更會進一步攀高。

基因公司於2008年、2009年與2010年這三年連續三度易名,這其實並不是一家好公司應該會有的現象。至於為何易名?其實就是所謂借殼上市。謝金河先生提到基因公司在事情爆發之前股價就提前反應大跌,這是不是有心人刻意操弄我們不得而知,但我認為,以一家有意願IPO的公司而言,至少應該不會是公司經營層自己炒作出的負面消息。

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山水米銷售不實商品罰新台幣20萬元,
行政院農業委員會農糧署今晚公布,
立法院下個會期9月開議,
會提草案修訂糧食管理法第18條,
對標示等不實作為開罰最高增至新台幣300萬元。

胖達人麵包不天然卻稱天然,

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